一、主板、创业板上市标准适度提高

优化主板、创业板上市条件，适度提高净利润、现金流量净额、营业收入和市值等指标。

（一）主板

第一套上市标准变动

1.最近3年累计净利润指标从1.5亿元提升至2亿元

2.最近1年净利润指标从6000万元提升至1亿元

3.最近3年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1亿元提升至2亿元

4.最近3年累计营业收入指标从10亿元提升至15亿元

第二套上市标准变动

最近3年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1.5亿元提升至2.5亿元

第三套上市标准变动

预计市值指标从80亿元提升至100亿元；最近1年营业收入从8亿元提升至10亿元

同时，进一步明确主板定位，对发行人的行业地位等提出细化要求。

（二）创业板

第一套上市标准变动

最近2年净利润指标从5000万元提升至1亿元，并新增了“最近一年净利润不低于6000万元”的要求

第二套上市标准变动

预计市值由10亿元提升至15亿元，最近1年营业收入从1亿元4亿元

上交所同步修订《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，进一步完善科创板定位把握标准，支持和鼓励“硬科技”企业在科创板发行上市。

 

二、支持上市公司并购重组

（一）修订重组上市条件

加大对重组上市的监管力度，削减“壳资源”价值，对照主板上市条件的修改，提高主板重组上市条件。

（二）完善重组小额快速审核机制

1. 扩大科创板、创业板小额快速机制适用范围，取消配套融资“不得用于支付交易对价”的限制

2. 按照融资需求与公司规模相匹配的思路，将科创板、创业板配套融资优化为“不超过上市公司最近一年末经审计的净资产的10%”

3. 明确“交易方案存在重大无先例、重大舆情等重大复杂情形”的，不适用小额快速审核程序。

4. 将小额快速机制下交易所的审核时限缩减至20个交易日。

（三）支持上市公司之间吸收合并

 

三、分红不达标采取强约束措施

多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）

对符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，实施ST。

分红金额绝对值标准调低为3000万元。同时，最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例15%以上或最近三个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上的公司，可豁免实施ST。

 

四、对退市制度进行改革优化

（一）扩大重大违法强制退市适用范围，调低财务造假退市的年限、金额和比例，增加多年连续造假退市情形。

对于1年造假的，当年财务造假金额达到2亿元以上，且造假比例达到30%以上的，予以退市;

连续2年造假的，造假金额合计数达到3亿元以上，造假比例达到20%以上的，予以退市。

三年及以上被认定虚假记载即退市。

（二）新增财务造假ST情形

行政处罚事先告知书显示公司财务会计报告存在虚假记载，但未触及重大违法退市标准的，即实施ST。

（三）将严重资金占用且不予整改纳入规范类退市

公司被控股股东或其关联方占用资金余额达到2亿元以上或者占公司最近一期经审计净资产30%以上，未在要求期限内归还的，予以退市。

（四）提高主板财务类退市指标

主板亏损公司的营收指标从现行“1亿元”提高至“3亿元”

科创板、创业板维持“1亿元”不变;亏损考察维度增加利润总额;

对财务类*ST公司引入财务报告内部控制意见退市情形。

（五）将内控审计意见纳入规范类退市情形

对多年内控非标意见实施规范类退市;

连续两年内控非标或未按规定披露内控审计报告实施*ST，第三年内控非标或未按规定披露即退市。

（六）新增控制权无序争夺的重大缺陷退市情形

督促股东在制度框架内解决控制权争议，保障中小投资者知情权。

（七）完善市值标准等交易类退市门槛

适当提高主板A股(含A+B股)公司市值退市标准至5亿元，科创板、创业板公司市值标准不变，仍然为3亿元。